凌晨央行降息“第一枪”打响,国际金价啥反应?

2024-06-07 18:10:00

  近期,欧央行曾多次暗示6月将首次降息,第一季度欧元区经济增速依然疲软,且主要由服务部门驱动,制造业表现持续低迷。经济增速和通胀数据凸显了欧元区较早启动降息、助推经济回暖的必要性,这也是欧洲央行为何先于美联储降息的主要原因。

  今日凌晨,欧洲央行公布利率决议,结束连续22个月维持高利率,降息25个基点,使其存款利率从去年9月创下的4%高位降至3.75%。这意味着全球货币政策走向分水岭时刻来临。

  欧洲央行“抢跑”美联储降息后,对国际金价走势将产生何种影响?一是欧洲央行先于美联储降息,美元在全球范围内的利差优势将愈发明显,这可能会导致欧元贬值,由于欧元兑美元汇率与美元指数存在镜像关系,美元指数或将走高,国际金价可能承压。二是欧洲央行降息将提升全球市场的流动性,或将利好国际金价。

  三是欧元区降息一旦引起欧元贬值,或将导致进口商品和服务价格上涨,可能使得欧元区通货膨胀出现反弹风险,欧元贬值带来的竞争优势无法弥补输入性通胀上升造成的成本。若欧元区通货膨胀加剧,具有抗通胀属性的黄金或将被追逐而价格走高。四是今日晚间(6月7日)美国将公布5月非农就业数据和失业率,若劳动力市场继续放缓,将进一步巩固美联储降息预期,或促使美联储更早降息,叠加欧洲央行抢先降息,市场将修正美联储降息预期,国际金价可能获得提振。反之,若非农就业数据强劲增长,国际金价可能下跌。在多空因素的交织下,近期存在较大不确定性,预计呈现震荡调整格局,或在2320美元~2380美元/盎司区间运行。

  从技术面上看,4月和5月国际金价虽2次冲破2400美元/盎司大关 ,但均未守住。4月和5月的月线均是两根超长上影线的小阳线,多头恐后劲不足,国际金价盘面短期或震荡偏弱为主。由于4小时线和日线的随机指标(KDJ)指标处在超卖区,国际金价短期跌幅可能有限。

  在6月降息后,欧洲央行是否会在7月、9月的议息会议上再次降息?回顾过去9 次降息周期,8次由美联储主导,欧洲央行通常会选择跟随美联储的降息步伐。此次欧洲央行虽因经济情况有所不同而抢先美联储降息,但欧洲央行货币政策独立性有限,仍然会受美联储影响。考虑目前欧元区经济和通胀前景的不确定性,欧洲央行后续或将谨慎行事,不会对政策路径作过度承诺。

  总体而言,尽管欧洲央行抢先降息,但连续降息的可能性较小,且市场更为关注美联储的态度及其下一步货币政策,因此,欧洲央行打响主要央行降息“第一枪”对国际金价的影响整体有限。


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